Foi construída em 1768, no vão de um arco do Aqueduto, para substituir uma construção de madeira, onde já se celebrava o culto religioso. A construção é patrocinada pela Irmandade de Nossa Senhora de Monserrate e fabricantes das Fábricas do Rato.

A 15 de setembro de 1768 o rei concede a Real Proteção à Ermida.

É dedicada a Nossa Senhora de Monserrate em homenagem à padroeira dos artífices franceses, que vieram para a Real Fábrica.

O seu interior apresenta diversos motivos de interesse, nomeadamente, painéis de azulejos da Fábrica do Rato, uma pintura de Pedro Alexandrino no teto e a imagem de Nossa Senhora de Monserrate.